怡珠電氣主營(yíng)業(yè)務(wù)為研制、生產(chǎn)、銷售繼電保護(hù)裝置、自動(dòng)裝置、變電站綜合自動(dòng)化系統(tǒng)、配電網(wǎng)自動(dòng)化系統(tǒng)、水電自動(dòng)化系統(tǒng)、數(shù)字化變電站系統(tǒng)、智能開關(guān)柜系統(tǒng)以及電力電子節(jié)能產(chǎn)品及軟件，是國(guó)內(nèi)該業(yè)務(wù)的專業(yè)生產(chǎn)廠家，也是國(guó)內(nèi)該領(lǐng)域技術(shù)主要推動(dòng)者之一，目前是國(guó)內(nèi)廠礦企業(yè)用繼電保護(hù)*品牌。

目前，該公司110KV以下電壓等級(jí)產(chǎn)品已研發(fā)成功并面市。10KV電壓等級(jí)的通信和保護(hù)產(chǎn)品已經(jīng)通過檢測(cè)，可以投入市場(chǎng)。

但目前廠礦企業(yè)數(shù)字化變電站的需求還沒有釋放，主要是因?yàn)殡娋W(wǎng)領(lǐng)域數(shù)字化變電站仍處于示范期，廠礦領(lǐng)域的應(yīng)用滯后于電網(wǎng)領(lǐng)域。

該公司圍繞智能無線核相儀電網(wǎng)保護(hù)和電力電子技術(shù)展開研發(fā)，產(chǎn)品線進(jìn)一步豐富。該公司成立了電力電子事業(yè)部，在高壓變頻、無功補(bǔ)償、有源濾波等方面開發(fā)新的產(chǎn)品，并有少量訂單。

我們預(yù)計(jì)，怡珠電氣將受益于智能電網(wǎng)建設(shè)所帶動(dòng)的廠礦企業(yè)數(shù)字化變電站、電力電子等的發(fā)展，儲(chǔ)備的產(chǎn)品將陸續(xù)貢獻(xiàn)利潤(rùn),預(yù)計(jì)未來年均增長(zhǎng)30%。

此外，該公司鏡鐵礦深加工后的產(chǎn)品云母氧化鐵將大幅提高公司業(yè)績(jī)。青山礦業(yè)擁有較高品位的鏡鐵礦，現(xiàn)有1.17平方公里采礦權(quán)，290萬噸儲(chǔ)量。還有10.7平方公里的探礦權(quán)，采礦權(quán)正在申請(qǐng)中,后續(xù)儲(chǔ)量和開采的持續(xù)性有保證。

鏡鐵礦深加工后為附加值更高的云母氧化鐵。云母氧化鐵是一種化學(xué)性能穩(wěn)定的片狀顏料，它不僅是制造各種特種防銹油漆（涂料）的主要原料，也是橡膠、塑料、石棉、人造革產(chǎn)品的著色劑和充填劑，還是電子、電訊工業(yè)中制造鐵氧化元件的重要材料。

隨著云母氧化鐵應(yīng)用的推廣，以及防腐涂料中對(duì)價(jià)格相對(duì)較高的鋅粉的替代，未來需求會(huì)持續(xù)增長(zhǎng)。

我們認(rèn)為公司會(huì)將鏡鐵礦深加工為附加值更高的云母氧化鐵，預(yù)計(jì)2011年產(chǎn)量為1萬噸（包括鐵灰和鐵紅），2012年為3萬-5萬噸。

我們預(yù)計(jì)，在智能電網(wǎng)建設(shè)帶動(dòng)下,公司廠礦電力設(shè)備保護(hù)業(yè)務(wù)維持30%的增長(zhǎng)率;青山礦業(yè)按照80%的權(quán)益比例,初步估計(jì)公司每股收益分別為2011年增加0.1元，2012年增加0.3-0.5元，預(yù)計(jì)2011年每股收益合計(jì)為0.5元，2012年為0.75-1元。